استراتيجية تحويل الإضرابات المقسمة ويكي

انقسام الإضراب التحويل.

أن برنارد مادوف كان يلعب لعبة بونزي العملاقة هو معروف الآن. ولكن ما هو غير معروف جيدا هو الاستراتيجية التي ادعى أنها نفذت.

تناقش هذه المقالة استراتيجية مادوف تسمى تحويل الانقسام. وهو ما يفسر لماذا يقوم المتداولون ببناء مثل هذه الاستراتيجية والظروف التي يكون فيها الربح مربحا. ويظهر أيضا كيف يمكن تعديل الاستراتيجية لتتناسب مع ظروف السوق الحالية في الهند.

ويسمى تحويل الانقسام الانتحاري شعبيا أو طوقا.

وهو ينطوي على شراء الأسهم التي ترتبط ارتباطا وثيقا مع مؤشر قابل للتداول (S & P نكس نيفتي، على سبيل المثال)، في نفس الوقت بيع خارج المال (أوتم) المكالمات وشراء أوتم يضع.

ويسمى أحيانا استراتيجية كما & لدكو؛ عطلة التجارة & رديقو؛ كما أنها تحمل مخاطر محدودة وعودة محدودة. ولكن لماذا يطلق عليه تحويل الانقسام؟

التحويل هو استراتيجية حيث يشتري المتداول عقدا أساسيا ويبيع عقدا صناعيا مقابلا. لنفترض أن المتداول يشتري عقد العقود الآجلة نيفتي في 2778. وقالت انها ثم بيع المكالمات 2800 مارس (أتم) وشراء مارس 2800 (أتم) يضع. الخيارات-الساق من الصفقة هو في الأساس وضعية قصيرة على نيفتي في 2800. يستخدم التحويل نفس الإضراب للمكالمات ويضع. في تحويل الانقسام، يتم تقسيم ضربة أتم بدلا من ذلك إلى إضرابين مختلفين ل أوتم.

وادعى مادوف تنفيذ استراتيجية الآفاق قصيرة الأجل، حيث حقق ما بين 8 في المائة و 12 في المائة من العائدات بصرف النظر عن ظروف السوق.

وعادة ما يتم اعتماد تحويل الإضراب المنفصل لاستغلال خيار الانحراف.

ويمكن فهم الانحراف على أنه رسم بياني يرسم التقلبات الضمنية لمختلف الإضرابات من نفس الأساس لشهر معين.

على سبيل المثال، يمكن للمتداول أن يقوم بتخطيط التقلبات الضمنية لخيارات نيفتي مارش على الرسم البياني.

إذا كانت التقلبات الضمنية للمكالمات أكبر من التقلبات الضمنية للأوامر، يمكن للتجارة أن تبيع المكالمات وتشتري.

ولكن القيام بذلك قد يعرض المتداول لخطر كبير إذا تحركت الأساسية.

عندما يضع التاجر هذا الموقف ضد موقف طويل الكامنة، وتحول الاستراتيجية إلى & لدكو؛ عطلة التجارة & رديقو؛ أو تحويل الانقسام.

والمشكلة في الوقت الراهن هي أن التقلبات الضمنية للتقديرات أعلى من التقلبات الضمنية للمكالمات.

على سبيل المثال، يقف مؤشر مارس 2800 على التداولات عند (أسعار الأربعاء) تقلبات ضمنية تبلغ 47، بينما تتداول المكالمة بشكل غير متوقع.

وهذا يعني أنه لا توجد أي موازنة متاحة الآن لإعداد تحويل مقسم إلى إضراب.

على الرغم من ذلك، يمكن للمتداولين إنشاء سياج في السيناريو التالي: أولا، يجب على المتداول أن يحتفظ بأسهم كبيرة ترتبط ارتباطا وثيقا ب نيفتي.

ثانيا، يجب أن يكون للتاجر وجهة نظر بأن الأسهم الأساسية وبالتالي المؤشر سوف تنخفض في المدى القريب.

يمكن للمتداول بعد ذلك شراء أوتم يضع وبيع المكالمات أوتم على المؤشر للقيمة الاسمية والأسهم الأساسية.

لنفترض أن نيفتي لا تراجع في القيمة، فإن أوتم يضع سوف تولد مكاسب كبيرة في حين أن المكالمات ستنتهي لا قيمة لها. هذا يولد الدخل للتاجر، حتى لو كانت التقلبات الضمنية من يضع أعلى من تلك المكالمات.

يمكن للتجار أيضا اعتماد هذه الاستراتيجية مع سهم واحد أو العقود الآجلة. والمعيار هو أن المركز الأساسي (الأسهم أو العقود الآجلة) يجب أن يحتفظ به على المدى الأطول، على عكس ما يحدث في حالة التحويل النموذجي للاضطراب المقطوع، حيث يتم شراء الأساسيات لموازنة فروق الأسعار.

إذا تحرك التحرك الأساسي، يمكن للتاجر أن يحتوي على الخسائر على الموقف الصناعي من خلال بيع الكامنة بقصد شرائه بسعر أقل في وقت لاحق.

إن التحويل المقسم إلى الإضراب يكون مربحا فقط إذا كان خيار الانحراف يفضل الإستراتيجية. وحتى ذلك الحين، يجب على التجار النظر في تكلفة إعداد الاستراتيجية، كما أن هناك لجنة السمسرة اثنين الساق.

السياج الاتجاهي الذي تمت مناقشته أعلاه قد يكون أكثر ملاءمة للتجار الذين يحملون انحيازا سلبيا.

انقسام معدلة.

تعريف "سبليت أدجوستيد"

تعديل على سعر الورقة المالية يأخذ في االعتبار تأثير االنقسام على إجمالي عدد األسهم أو الوحدات القائمة، وذلك لمقارنة السعر الحالي لألمن بالسعر التاريخي في شكل ثابت من التقييم. من أجل تعديل سعر الأمن، سيتم ضرب سعر الانقسام بعد نسبة الانقسام (أو نسب إذا حدثت انقسامات متعددة) من أجل الحصول على سعر مقسم إلى تقسيم.

كسر أسفل "سبليت أدجوستيد"

إذا كنت تملك الأسهم التي تخضع لانقسام الأسهم، فمن الضروري أن تستخدم أسعار انقسام تعديل عند حساب عودتك.

كامبريدج توقعات المجموعة بلوق.

تحليل العولمة، الشرق الأوسط & أمب؛ النظام العالمي.

سبليت ستريك كونفيرزيون ستراتيغي: برنارد مادوف بونزي سشيم.

تقسيم استراتيجية تحويل الإضراب إلى.

التحوط / استقرار محفظة القائمة.

تعرف الاستراتيجية بأنها طوق: إنها مزيج من وضع الحماية ومكالمة مغطاة. يضع الاستراتيجى أرضية على الخسائر المحتملة من الأسهم عن طريق شراء وضع. يساعد بيع المكالمة على تعويض التكلفة. ومع ذلك، فإن بيع المكالمة سيحد أيضا من المكاسب المحتملة، لأنه إذا كان سعر السهم الأساسي يتحرك أعلى، قد يتم تعيين المكالمة. وستزداد فرصة التخصيص مع تحرك السهم أعلى من سعر الإضراب للخيار وتاريخ انتهاء الصلاحية.

وبالتالي فإن طوق هو استراتيجية محدودة المخاطر، ومحدودة مكافأة. بعض التجار يعتبرونه نوعا من & # 8220؛ عطلة التجارة، & # 8221؛ لأنه يمكنك تحديد الموقف ولا تقلق بشأن ما يحدث حتى تقترب خيارات انتهاء الصلاحية. ويمكن أيضا أن تستخدم طوق لتثبيت أو التحوط محفظة. في هذه الحالة، فإن اختيار شهر انتهاء الصلاحية يعتمد على متى تريد الحماية. يمكنك حتى استخدام الأوراق المالية طويلة الأجل توقع الأسهم (ليبس) إذا كنت ترغب في عقد هذا المنصب لعدة أشهر أو سنوات. وبالتالي فإن الإطار الزمني متروك لكم، ولكن إذا اخترت خيارات قصيرة الأجل بدلا من الخيارات على المدى الطويل، قد تدفع أكثر في العمولات مع مرور الوقت.

استثمر مثل مادوف - بدون وقت السجن.

ونحن نعرف هذا بالتأكيد: بيرني مادوف كان يدير مخطط بونزي وليس حقا استثمار أموال موكليه. وبالتالي . الاستراتيجية التي اعتاد استخدامها - تقسيم الإضراب تحويل - هو بطابقين جدا، أليس كذلك؟ حسنا، ليس بالضبط. (تعلم لتجنب المحتالين في كيفية تجنب الوقوع فريسة ل مادوف الغش المقبل.)

في حين أن استراتيجية التحويل الانقسام الاضطراب، وتسمى أحيانا طوق، هو معقد بعض الشيء بالنسبة للمستثمر المتوسط، بل هو استراتيجية قابلة للحياة. في الواقع، انها شرعية جدا انها عادة ما تدرج في خيارات الخيارات. الفرضية هي للحد من التقلب، وتوفير عوائد متسقة وحماية ضد فقدان. كما اتضح، يمكنك الاستثمار مثل بيرني وعدم الذهاب إلى السجن. قراءة لمعرفة كيفية عمله استراتيجية سيئة السمعة.

انقسام سترايك التحويل، خطوة خطوة.

شراء أسهم الشركات لإنشاء محفظة تمثل مؤشرا رئيسيا مثل S & أمب؛ P 500. ليست هناك حاجة لشراء المؤشر بأكمله، فقط 25 أو 30 من الشركات التي تتحرك عن كثب مع المؤشر العام، ويفضل أن يكون مع دفعات أرباح عالية . قم ببيع خيارات الاتصال بسعر إضراب فوق المؤشر الحالي. وفي حين أن ذلك سيحد من المكاسب، فإنه سيولد أيضا نقدا. شراء خيارات وضع في قيمة المؤشر الحالي أو قريبة جدا منه باستخدام النقدية قسط خيار الدفع. وسوف تسدد هذه التكاليف إذا انخفض المؤشر، مما يحد من الخسائر أو يمنعها. (للحصول على مزيد من المعلومات حول استراتيجيات طوق، راجع وضع "الياقات إلى العمل".)

يمكن أن يكون لاستراتيجية تحويل الانقسام العكسي العديد من النتائج - لا شيء منها تنطوي على السجن الوقت:

السوق يتحرك صعودا كبيرة وخيارات الدعوة التي تم بيعها الحصول على ممارسة. في ھذه الحالة، یتعین علیك دفع تسویة نقدیة لتغطیة الخسارة، ولکن المحفظة تکسب مبلغا مماثلا. كنت لا تزال كسب قسط، وهو مربحة، وليس مجرد مربحة كان يمكن أن يكون. يتحرك السوق إلى أسفل كبير وخيارات وضع اشتريت تسديد. هنا، سوف لا يزال لديك محفظتك، ولكن القيمة ستكون أقل. ومع ذلك، لأن خيارات وضع دفع قبالة، وهذا المكاسب تعويض بعض الخسائر محفظة وتحصل على الحفاظ على الأموال الناتجة عن كتابة خيارات المكالمة. هذا يمكن أيضا أن تكون مربحة. إذا لم يكن كذلك، فإنه على الأقل الحد من أي خسائر. السوق لا تتحرك على الإطلاق والمال المتولدة من كتابة المكالمات يغطي شراء يضع ومحفظة الأسهم يولد أرباحا. ومرة أخرى، فإن النتيجة إيجابية.

إذا كان هذا يبدو جيدا حقا بالنسبة لك، ثم يمكنك أن تفهم لماذا بدا جيدا جدا للمستثمرين مادوف. عندما يكون لديك قصة جيدة عن الاستراتيجية الخاصة بك وتدعم ذلك مع نتائج إيجابية باستمرار، انها عرض مقنع. لا عجب أن أعماله نمت كبيرة جدا.

ولكن هناك نتائج محتملة أخرى حيث يمكن لهذه الاستراتيجية أن تخسر المال. على سبيل المثال، إذا كان المستثمر يشتري خيارات وضع بالقرب من سعر السوق الحالي، فإن النفقات ستكون أعلى بكثير من خيارات المكالمة المستقبلية. لذلك، سيكون لديه إما لشراء المزيد من خيارات الاتصال بشكل كبير لتوليد ما يكفي من النقد لشراء خيارات وضع أو ترك بعض من المحفظة دون حماية. إذا كان المستثمر يشتري من خارج المال يضع، والتي ستكون أرخص، ومؤشر ببطء الانجراف نزولا مع التحركات التي لم تؤدي إلى خيارات وضع، فإن النتيجة ستكون خسارة. الحديث عن الاستراتيجية يمكن أن يجعلها تبدو وكأنها الفائز بالتأكيد، ولكن في الواقع تنفيذه هو أسهل من القيام به.

أحد الأسباب الرئيسية لم تكن استراتيجية مادوف قد عملت له في الواقع هو أن حجم صندوقه كان كبيرا جدا، فإن حجم تداول الخيارات كان له تأثير كبير على السوق. يجب أن يكون هناك ما يكفي من الطلب على خيارات المكالمة وتوفير ما يكفي من الخيارات المتاحة لتساوي حجم الحافظة. مع المليارات للاستثمار، وهناك فقط ليست كافية الأطراف المقابلة على استعداد لاتخاذ الجانب الآخر من التجارة بالنسبة له للعمل استراتيجية بأي ثمن معقول. أيضا، فإن كل هذا التداول قد ولدت تكاليف كبيرة، وتناول الطعام في العائدات.

أعطى تمثال بيرني مادوف السيئ السمعة استراتيجية الانقسام المزدحمة راب سيئة. والواقع أن الاستراتيجية سليمة. استخدم مادوف حديثه المزدوج لجعل المستثمرين يعتقدون أنه يمكن أن يولد عوائد أعلى من المتوسط ​​يعتقدون أنهم يحصلون عليها. كان خدعة. لم يتمكن مادوف أبدا من توليد عوائد قال إنه فعلها مع هذه الاستراتيجية، كما أنه لم يكن قد استخدمها مع هذا الصندوق الكبير.

كان من الممكن أن يستخدم مادوف هذه الاستراتيجية، ويولد عائدات لهؤلاء العملاء ويتجنبون كسرها، ولكن لن يكون ذلك مربحا (لمادوف!) ولم يكن الصندوق قد نما إلى حجمه.